Productinnovatie heeft te maken met de verbetering van het product. Als voorbeeld de steeds verbeterde versie van de smartphones, elke nieuwe versie is een verbetering van de oude versie.
Procesinnovatie heeft te maken met de manier hoe een proces (bijvoorbeeld een productiemethode of een verwerkingsmethode) wordt verbeterd. Meestal gaat het er om dat iets goedkoper geproduceerd wordt als er meer wordt geautomatiseerd in het samenvoegen van onderdelen tot een geheel. Maar het kan ook zijn dat er wordt gestreefd naar minder energieverbruik in het proces, of minder vervuiling. Al die ontwikkelingen om in een proces iets te verbeteren heten procesinnovatie.